/Die neue deutsche Regierung weckt Hoffnungen auf die Peripherie der Eurozone

Die neue deutsche Regierung weckt Hoffnungen auf die Peripherie der Eurozone

Die Renditen südeuropäischer Staatsanleihen sind am Mittwoch eingebrochen, was eine jüngere Outperformance gegenüber den Mitbewerbern aufgrund von Berichten ausdrückt Die proeuropäische, sozialfreundliche deutsche Sozialdemokratische Partei würde das Finanzministerium in einer neuen Koalitionsregierung leiten.

Da sich die Anleiherenditen umgekehrt zu den Preisen bewegen, bedeutet die Entwicklung, dass die Nachfrage der Anleger nach den von den Sparprogrammen betroffenen Ländern an der südlichen Peripherie der Eurozone zunimmt.

Während die Leitzinsrenditen der deutschen Bundesanleihe am Mittwoch um 4 Basispunkte auf 0,67 Prozent stiegen, sanken die Renditen der Peripherieländer um 4 bis 8 Basispunkte. Dadurch wurde beispielsweise der Abstand zwischen italienischen 10-jährigen Staatsanleihen und Deutschland um 119 Basispunkte, dem niedrigsten Stand seit September 2016, verringert.

Der spanische / deutsche Renditespread war mit 65 Basispunkten der niedrigste in acht Jahren, während Portugals 10-jährige Anleiherenditen um 7,5 Basispunkte auf 1,99 Prozent fielen und ihren größten Tagesverlust innerhalb von fünf Wochen hatten.

Ein Rückgang der Anleiherenditen bedeutet, dass die Mitgliedstaaten der Eurozone im Süden niedrigere Marktzinsen für die Refinanzierung ihrer riesigen Schuldenlasten genießen können, die noch etwa 10 Jahre nach Ausbruch der Schuldenkrise in der Eurozone auslaufen.

Steuerliche Nachsicht

Bundeskanzlerin Angela Merkel und die Sozialdemokratische Partei (SPD) einigten sich am Mittwoch auf einen Koalitionsvertrag, der die Übernahme des Finanzministeriums durch den amtierenden Hamburger SPD-Bürgermeister Olaf Scholz vorsieht.

Die Ernennung wird der Mitte-Links-SPD die Kontrolle über die Kassen von Europas größter Wirtschaft geben und möglicherweise zu einer milderen Finanzpolitik gegenüber den Nachzüglern der Eurozone führen. Die SPD neigt dazu, Ausgaben für Sparmaßnahmen zu bevorzugen, was darauf hindeutet, dass eine Abkehr von der festen Sparpolitik des ehemaligen konservativen Finanzministers Wolfgang Schäuble möglich sein könnte.

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Jörg Krämer, Chefökonom der deutschen Kreditgeber Commerzbank, sagte, die Auswirkungen des Wandels an der Spitze des Ministeriums seien nicht zu unterschätzen. “Dies ist eine große Veränderung gegenüber der Politik von Wolfgang Schäuble in Bezug auf die europäische Integration, den Transfer von Risiken in die Peripherieländer.”

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Bundeskanzlerin Angela Merkel gilt seit langem als der Hauptmotor der deutschen Europapolitik. Aber da die SPD jetzt für ein so wichtiges Ministerium zuständig ist, wird sie wahrscheinlich die Partei in EU-Angelegenheiten stärker vertreten müssen.

“Merkel kann die Europapolitik nicht mehr so ​​machen, wie sie es in den vergangenen acht Jahren getan hat, wo sie im Grunde alles selbst entschieden hat”, sagte Josef Janning, Senior Policy Fellow des Europäischen Rates für Auswärtige Beziehungen.

Die wahrscheinliche Änderung der deutschen Finanzpolitik hat die starke Outperformance der südeuropäischen Staatsschulden in den letzten Wochen ausgeweitet, da die boomenden Volkswirtschaften und Rating-Upgrades für mehrere Länder den Anlegern die Zuversicht gegeben haben, die zusätzliche Rendite aufzunehmen.

Peter Chatwell, Leiter der Tarifstrategie bei Mizuho, ​​sagte, die “ausgeprägte europäische Note” der neuen Bundesregierung sei für Investoren hilfreich. “Diese Nachrichten sind positiv für Spreads und für alle, die ein gut konstruiertes und lebensfähiges Europa wollen. Investoren in den höher rentierenden Staatsanleihen im Euroraum wollen dies, damit wir keine neue Krise durchmachen”, sagte er der Nachrichtenagentur Reuters.

uh / aos (Reuters, dpa)